脆弱男人的時代

如果你因為金融風暴影響正在休無薪假而你的另一半卻仍在工作，你會如何安排你的家庭生活?你也許是想這是暫時的，所以一切都按照以往。還是你不甘心的認清事實，然後更多承擔起家務?這些變化顯示著什麼?

這是被資遣後部分夫妻都會遇到的問題，對於男人影響尤為重大。數週前，我電話採訪了幾對夫婦。我想知道的是:夫妻之間會如何處理另一半失業的情況，以及對待孩子和家務的態度。這些回應顯示，經濟衰退與家務職責之間的影響遠比這篇文章[past data about the behavior of unemployed men]中所說的更為複雜。

這些都是人云亦云，也許並不會對發現真相有什麼幫助。但是我所聽到的卻與Stephanie Cootz的觀點相符，它是Evergreen State大學歷史和家庭研究方面的教授，同時也是婚姻關係這一類書的作者。她是我最喜歡的家庭專家之一，因為她有質疑所有人認為理所當然的東西的勇氣。這一次它的假設是:一般情況下，從20~90年代的研究可以看出失去工作的男人並沒有因此而承擔起更多的家務，甚至更少，而處於這種情況的女人則會很明顯的承擔更多家務。

Coontz懷疑這些數字並不能符合這次新的經濟危機，因為它並沒有區分那些長期失業者和只因工作一時疏忽而被解僱的人。Coontz正在研究這些數據以便找出符合目前的模式。我會將她的發現分享出來。同時她也說她直覺現在失業的男人比以前更願意待在家裡。

我們來聽聽Penny的故事，她是一個執業護士，現居住在西雅圖。她說她和她丈夫以前都有工作，

「我的是那種兼職工作，靈活性很高的那種，而我丈夫則是全職工作，我們據此安排好我們的家庭分工」

有時候Penny覺得她做的比她分配的多。她的丈夫在10月份丟掉了工作，而Penny那時正有身孕，他們的第二個孩子。他們倆之間進行了溝通。她說如果他在他所擅長的領域內找不到工作的話，那麼她應該去做全職工作，而他應該做家庭主夫。他們會根據財務情況來變更這些決定，因為現在Penny收入比較高。

當然，Penny會擔心老公的心裡因素。但是目前為止還好。

「我度過了好幾個失眠的早晨(我做夜班)，他不高興怎麼辦?他想念他的工作怎麼辦?我問他感覺如何?他說這真是和以前太不一樣了他得慢慢適應，但是目前為止他還蠻適應的」

Penny說老公目前並沒有熟悉家務與做飯。但是他也明白，她以前做的這些事現在得由他做了。

靈活的協調下，誰說2009的男人下不了廚房?Robert，居住在達拉斯北部，認為經濟衰退時要做好計劃。他和他老婆有預感他將要被資遣。雖然自從他的孩子出生以來他老婆就一直待在家裡，但是她也在11月份選擇了工作。最後，Robert並沒有丟掉工作。

「但是我想花更多的時間來陪我的孩子」

所以他選擇了兼職工作。當我打電話給他的時候，他正在學校接孩子。他一邊和我說話一邊逗孩子。

Robert說他現在和妻子分工合作。他做每天的維護工作，房子的檢查，洗盤子，收拾周圍的雜物等。他妻子則負責購物，洗衣服..等。Robert的妻子仍舊負責做飯。但是他也在學，他說下個月起我的學習重點主要是教他的大兒子上廁所。

「我喜歡"學習重點"這個說法，因為教小孩子上廁所這種事聽起來也有了嚴肅的意義。」

你也許會想，我問卷中的這些男人都比你所知道的要好的多，Jesse女士曾在她的來信中描述令她絕望的男友。他們在一起已經4年了。他稱她為「The Stuff-Doer」,在他們都有工作的時候，她說

「所有的家務瑣事都有我來做」

。而現在仍舊如此，或者更甚。Jesse的男友在9月底丟掉了工作，現在他

「每天下午1，2點才起床，然後玩GAME，飯也不吃直到我回來，吃完後繼續玩，我忙完後上床休息，他大約早上4，5點鐘才去睡覺」

，她購物，做飯，洗衣服，還得支付所有的賬單，儘管這些賬單都是在他的名下。她認為即使他找到了另一份工作，男友也不會對她有更多幫助。因為他已經過了那段沮喪的階段，

「我在猶豫要不要開口讓他承擔他該承擔的那一份，我害怕那會加重他的負擔，讓他又回到從前糟糕的狀態，那時候他好幾天都不和我正面眼神接觸。」

但是她仍然十分不滿，

「我假設以一種尋求幫助的語氣來提醒他並且儘量不傷害到他的自尊，但即使那樣仍然讓我很苦惱。」

那聽起來好像是另外一種說話，但其實挺可悲的。

其他婦女類似的報告中都顯示她們並不想加深她們的老公沒工作這一事實。從這些談話中似乎可以看出「脆弱男人的時代」似乎向我們更近一步了。一個婦女在Minneapolis中寫道，她的丈夫丟掉了作為一個保守派猶太教教士的工作。而她10年來從來未做過全職工作。她一直以來都是寫小說和照顧他們的孩子。現在他和丈夫的角色對換了。她在外工作，他則大部分時間都在家裡，而她仍舊負責購物，理髮等。當孩子到了入學年齡的時候，她的丈夫填好表格，當然，是在她的提醒下。他們兩個很自由的扮演著他們倆過去的角色。

「你說的對，我們並不想完全對調這種角色」

當我在電話裡向他做進一步求證的時候。

「當他失去工作的時候，他表現的極度不安，我的朋友告訴我，不要讓他變成一個宅男，不要讓他想起他已經不再工作這個令人沮喪的事實!所以我也沒有。」

參考出處:
http://www.slate.com/id/2213485/pagenum/all/#p2

如何讓生活變得不同

Jean Chatzky在她的新書The Difference中描述了如何從一個"月光族"變成一個能擁有閒錢，生活富足的人。她說:

任何人都可以在最嚴峻不景氣的時代獲得成功，只要他們都具有某些關鍵特質和能力，那麼他們就能從眾多困苦的人當中脫穎而出。

她把這課題叫做「如何讓生活變得不同」。你有這些特點嗎?如果你沒有，你要怎麼做呢?Jean提示了最能幫助你獲得財務自由的八個特點。

1.快樂和樂觀

有人認為有錢就有快樂。這並不完全正確。當你生活富足的時候，更多的錢並不能買到更多的快樂。相反的，快樂的人會獲得更多的財富與成功。同樣，樂觀態度也是這樣。快樂、樂觀能讓你找到問題的答案;幫你想到更多的點子;將各種長遠的目標仔細想清楚;假如你第一次沒做好，你可以回頭再來嘗試。

2.適應能力

那些從糟糕的經濟狀況中走出來，而最終獲得富裕的人都很有堅強的適應能力。他們能克服工作、個人生活中的財務困難。他們並不逃避困難環境，他們能轉而專注在那些他們有把握的事情上，因為他們相信:自己有能力讓情況改變。你不必天生就有堅強的適應能力，你可以專注好你能專注的事情，而其他事就隨它去，這樣你就學會了。

3.人脈

聽說過社會資本嗎?它是人們透過關係的改變來創造資產。這些改變能促成行動，通常是好的行動。人脈是The Difference這本書裡一個非常重要的組成部分。那些生活富足的人不僅僅是比捉襟見肘的人有更多的「人脈」關係，他們更知道如何去運用這些人脈關係。他們的社會關係網更大，他們跟鄰居、同事、以及那些能在財務上或職業上有所幫助的人交往。想得到社會資本的好處，你就必須花時間跟人們交往，讓自己像一個領袖一樣前進。

4.滿腔的熱情

這是讓一個人從財務困鬥走向財務自由的關鍵要素。富有的人，簡單的說，他們想的是比財富更多的東西。他們大多數人都對自己追求的職業有非常高的熱情。當然，當你還無法去做自己喜歡的職業時，你要能學會去喜歡自己正在做的事情，這點很重要。

5.直覺

這是資訊爆炸的年代，你的大腦已經獲得了大量資訊，告訴你如果發生了某件事情，接下來就會發生什麼。我們本能感覺的到這些訊息，我們把這些訊息叫做直覺。這些訊息的確就是我們的直覺，或者第六感，富有的人常常比其他人有更多的直覺。你可以給自己的直覺留一點空間，用這個方法來讓自己對這些直覺更敏感。Jean自己就說:當她沒有刻意去尋找直覺訊息的時候，她常常會得到最好的直覺。

6.讓節儉成為習慣

我們做的研究中富有的人當然有瘋狂購物，血拼的本錢，然而大多數富人並不是這樣大肆揮霍的。富有、財務自由的人認為:作為一個成年人，省下更多的錢是一個絕對不可少的目標。如果你還不是一個習慣節約的人，The Difference會告訴你怎麼做。

7.投資股票

Jean為寫這本書做了研究。當時正是房價猛跌，市場疲軟，教訓一次又一次地出現。富有的人懂得在市場中冒險，無論是經濟好還是經濟糟糕的時候，就是為了讓自己的錢活起來。

8.心存感激

那些一直擁有財富的人不僅僅是心存感激。他們用實際行動回饋給他們的社區，他們信奉的組織，還有他們關心的人。即使你覺得自己看到的事情(比如你的工作)是平淡無奇的，只要你把這些都當作是上天給予的一份禮物，那麼你就會專注在生活的價值上了，即使你之前並沒有看到這一點。

參考出處:
http://www.oprah.com/slideshow/money/personalfinance/pkgdifference/20090310-jean-chatzky-difference/1

不景氣中，航運港口的一偶

這是一個航運港口。由於當前的經濟危機，汽車經銷商庫存賣不出去，車商倉庫也沒辦法容納這些車子，只好繼續擺在這裡。去年12月底為止的一季，光是龍頭Toyota淨損1647億日元(約合18億美元)，低於Thomson Reuters預估的淨損 858億日元。為2002年 4月初次公佈財報以來首次虧損。我們實在無法想像，這波不景氣還要持續多久?我們未來還要過多久的苦日子?










圖片出處:
http://www.funtasticus.com/20090121/too-many-cars/

5個讓自己在工作中成長的方法

Image by ForestForTrees via Flickr

如果你並不喜歡你的工作，可能會覺得你正在為你的老闆一點一滴的奉獻著自己的青春年華。這篇文章也許並不能改變你的這種感覺，但是它會給你一些在職場提升自我的方法。我覺得，一個人的成長是隨時隨地都可以進行的。希望這篇文章可以作為一個範例，在各位的職場中發揮作用，在你和老闆之間產生雙贏。

1.守本分

對很多人來說，紀律是一個令人討厭的字眼，他們視其為責任或自由的束縛。然而，事實並非如此，Stephen R. Covey(註:美國著名領導學權威)認為:

「只有紀律才是真正的自由，沒有了紀律，人就會成為激進、慾望與情緒的奴隸。」

職場是進行自我約束的最佳環境。舉個例子，對於現代上班族來說，什麼已成為他們開始工作的第一件事呢?答案是:E-mail。Tim Ferriss(註:暢銷書"4-Hour Workweek"的作者)指出，這不單是依賴郵件成癮的問題，它也成了現代職場工作中的最大障礙。所以，為了你和老闆雙贏利益，應該有約束的去查看郵件。多久檢查一次郵件取決於你的工作情況，一般情況下儘可能減少查看次數。

如果這個方法對你沒有說服力，那還有很多種其他的方法有助於你在工作中提升自己。例如，儘量克制自己去在工作中吃零食或者聽音樂的衝動。最後，關於這一點需要時間去適應，然後堅持到底。

2.有效率的工作

有效率的工作，比如:時間管理就不僅適用於工作，它在生活中同樣有用。如果你將時間管理運用到你的工作生活中，如收集資訊、數據處理、組織、檢查以及執行，這些都會很自然的融入到你的生活中去。畢竟，如果你可以讓自己高效的工作而後又有身心的放鬆，為什麼不把這種習慣帶到生活中去呢?

3.培養你的人際關係

在一個滿是陌生人的聚會裡你會感到尷尬不安嗎?果真如此，那就試著在職場中培養自己與人交際的能力。下面這些練習可以幫助你提高人際能力，在與別人打交道時充滿自信。

• 與工作夥伴多進行交流
• 掌握閒聊的藝術
• 努力記住他人的名字
• 專心的聆聽
• 對他人投以真誠的關懷

4.盡力做到最好

如果你並不熱衷於你的工作，那就會很容易就陷於一種麻木。這意味著你對自己的客戶無所謂，對自己平庸的業績無動於衷。這種態度不僅會成為你事業的阻礙，更危險的是，它會變成一種麻木的生活態度。如果你投入到工作中力求做到最好，即便是最小的任務也漂亮的做好，久而久之就會成為一種習慣。就像亞里士多德說的

「我們終究會變成--我們反覆在做的那個樣子。」

做到最好，最終會成為一種習慣。

5.多用自己的腦袋

在我自己和同事們的身上，我都會發現一種奇怪的情況就是懶的動腦。就是做什麼事情都避免運用大腦。比方說，你是不是經常用計算機去統計數目?又或者在你需要瞭解一些東西或問題的時候，不是先自己去找到答案，而是詢問你的同事?解決這些懶惰行為的辦法很簡單，就是:努力在工作中多用用自己的腦袋。

參考出處:
http://www.pickthebrain.com/blog/5-ways-to-work-on-yourself-at-work/

不景氣下，如何投資自己

Cover of Business在詭譎多變的經濟環境下，您可能會毫不猶豫地花錢來投資你的事業。但是，只有部分金錢和時間的投資是真正能獲得回報。另一種投資事業的方式就是透過教育。

Libby Pannwitt說

「不要認為是重返校園，這樣你從一開始就沒有弄清出它的定位」

他是美國加利福尼亞州聖卡洛斯(San Carlos)生活規畫的集團負責人。相反的，應該把它看作是一種開闊知識的方式。

以下有六個可以考慮的職業投資:

1.取得學位:完成您的學士學位或取得碩士學位，MBA，甚至是博士學位。

「我們關注全球競爭，」

威爾遜--矽谷職業網的CEO，一個高級的學位可以幫助您晉陞或跳槽。有人會說，處於職業生涯中、晚期的人將不會有時間來回收穫得高學位付出的成本。這是一個計劃，可能會推動你前進的一個計劃，你可以在工作的同時去完成。但也有其他考慮因素，例如一個更高的學位可以減少你要求一位經驗豐富的工人如何工作的困難。

2.取得執照:技術、管理和人力資源等等...就是一些執照可以幫助提升你的事業的領域，而且執照通常比學位課程所花費的時間和金錢要少。

3.學習多元溝通技巧:如果你在國外工作，而不是說你的母語，考慮選修合適的外語和商業禮儀的課程。但是如何知道您是否需要這些課程呢?如果幸運的話，你的老闆會告訴你。但是，你可能只是簡單地被告知，你沒有得到晉陞職位，因為那需要良好的溝通能力。對於那些以英語為母語，在美國長大想提升的人來說，瞭解其他國家的企業文化可以幫助您提升你的事業，威爾遜說。

4.建立您的網路品牌:這對時間的要求比金錢多，儘管一些網路服務可能會使你造成一些花費。擁有您自己的網域，並建立一個網頁來展示你的工作。不斷在Facebook、 LinkedIn和其他的社交網站上更新個人簡歷，注意您上線的狀態，可以找到更多潛在的僱主。

5.找專家和顧問:在你的職業生涯中有人幫您做關鍵決定是很重要的。對於一些人來說，付費的職業顧問或專家是最好的辦法。另外有些人也會提供非正式的建議，這是最好的辦法，可能取決於您需要的幫助到底有多少。

「有些您需要花錢，有些是免費的」

威爾遜說。

6.提升您的專業形象:職業交際需要時間也需要金錢，但卻是一個很管用的方法--認識同行業中其他公司的人。您會獲得寶貴的交流與經驗，為您的工作增值。

參考出處:
http://hotjobs.yahoo.com/career-articles-6_ways_to_invest_in_your_career-404

女性比男性更能抵抗經濟寒流

一項新的全球性的調查顯示，男人越有錢越快樂，而女人的幸福感更多的來自友誼，與孩子，同事，和家庭的關係。

全球市場調查資訊公司Nielsen在網上對超過51個國家的28153個人進行的調查發現，在全球性的衰退和財經市場不穩定的情況下，很多人開始提醒自己金錢買不到幸福。

Image via WikipediaNielsen的這項調查發現，從全球總體上來講，2008年四月的調查顯示，在51個國家裡，48個國家的女性比男性感到幸福。這裡只有巴西，越南，南非的男性比女性更快樂。

「女性的幸福跟許多非經濟因素有關。這也許能解釋在經濟不好的時候她們在世界範圍內總體上比男性感到幸福。」Nielsen公司消費者調查部門的副總說。

依據報告，日本的女性在幸福的問題上跟男性最有差距。快樂的女性比男性多15％。日本的女性比男性對自己的未來也是多持樂觀的態度。她們在對自己將來六個月內可能會開開心心的預測也比男性高。

女性也在性生活上比男性感到滿意。雖然男性在總體上比女性對自己的伴侶感到滿意。調查發現，日本和新西蘭的女性在性生活的滿意度上比男性高很多。

男性總體上比女性更認為身體健康對幸福很重要，特別是在南非、埃及正好相反，女性比男性更認為身體健康跟幸福很重要。

全球範圍內的男性比女性更多的認為心理的健康對幸福很重要，這一點在比利時、南韓、墨西哥、挪威、西班牙、瑞典、埃及、和以色列這些國家都有表現。

根據調查，幸福的動力主要來自三個方面：個人財政狀況，心理健康，和事業。和自己伴侶是否和諧也是一個重要因素。

在衡量幸福程度的同時，Nielson也對普遍增進幸福感的一些特殊因素進行了調查。

「Nielsen的調查發現幸福是一種非常本土，私人的事。世界上許多窮國或是發展國家的人民在生活的各個方面都比發達國家的人感到幸福和滿意。」

立陶宛和印尼人在調查中表示工作和個人財政狀況對自己的幸福感最重要。南非和委內瑞拉人認為金錢和幸福的聯繫最不重要。

Nielsen還對各國關於收入差異小，低腐敗，和諧度是否和幸福感有關進行了仔細調查。出人意料的是，市場經濟表現差的國家反而幸福度高。

「在一個飛速發展的市場經濟裡，消費者往往對在很短時間內的生活質量的提高感到滿足。」

參考出處:
http://www.reuters.com/article/newsOne/idUSTRE4B85BH20081209

日本車與美國車的寓言故事

Image by Getty Images via Daylife日本豐田汽車公司和美國福特公司決定在密西西比河上進行一場獨木舟比賽。

兩個隊進行了長時間的練習，二隊都期許比賽之前達到最佳狀態。
比賽那天，日本隊以一英里的優勢取勝。

灰心喪氣的美國隊決定調查大敗原因。他們組織了一個由高級管理人員組成的管理團隊，分析原因並提出適當的作戰計劃。

分析結果出來了:日本隊有八人划船，一人掌舵；而美國隊有七人掌舵，兩人划船。美國管理團隊認為有必要進行更深入的研究，於是，他們重金僱用了一家諮詢公司進行二次分析。自然，諮詢公司也認為掌舵人太多、而划船人數不夠才導致了這樣的結局。

在不知道如何利用這個警訊、又怕再次輸給日本隊的情況下，美國隊徹底重組了他們的比賽團隊管理機構:這次出場的是4名舵手監督、2名分區主舵、1名掌舵經理助理。

他們還實行了新的績效評比，期許兩名划船隊員有最大的動力去努力工作。這一績效評比被稱為「划船隊質量優先體系」(Rowing Team Quality First Program)。並為划船隊員提供多項福利。他們還針對購買新划槳、獨木舟和其它設備、提供額外假期供其練習以及提供獎金進行了討論。退休金被刪減，用於「贊助比賽」，省下來的一部分錢用於鼓舞士氣和團隊合作廣告方面的支出。

第二年，日本隊贏了2英里。美國隊管理階層很沒面子，於是他們辭退了一名划船隊員，停止了新獨木舟的開發，賣掉了所有的划槳，取消了所有的新設備投資。省下來的錢以獎金的形式發給了高級主管們。

又過了一年，唯一一名上場划船隊員竟然沒能完成比賽，因成績不彰也被辭退。美國隊賣掉了所有的設備，把下一年的比賽團隊外包給了印度。

一個可悲的結局!

由此可知:

福特用了30年的時間，把它所有的工廠遷出了美國，聲稱他們賺的錢付不起美國人的工資；而豐田則用了30年的時間，在美國境內建了十幾個工廠。

最後一季的結果顯示:豐田獲得了40億的利潤，而福特則獲得90億的虧損。

福特人仍然在搔著頭皮、搞不清楚為什麼是這樣的結局...

參考出處:
http://www.practicalmachinist.com/vb/showthread.php?t=170015

景氣低迷對Google的影響

在美國加利福尼亞州山景城(Google總部所在地)，一場全公司節能的活動正在這裡展開，在好的年頭，這裡曾經極度鋪張，但是如今Google開始勒緊褲帶了。

在Google 10年的發展史中，它花錢的速度簡直是矽谷的奇蹟，僱用的員工享受著豐富而慷慨的福利，包括免費3餐、免費的醫生、滑雪、洗衣設備以及個人培訓補助。還讓它的工程師們安排20%的時間飼養寵物，公司的目標就是讓他們開發出新的產品，以減少公司幾乎所有的收入都來自Ads的依賴。

但是去年一整年的利潤已經出現了戲劇性地下滑，Google Checkout和Google電視廣告這兩樣產品並沒有產生可觀的利潤，只剩Ads貢獻著97%的利潤。Google的股價在Nasdaq週四的交易日中已經跌至$275.11，比它在2007年11月的最高紀錄741.79$跌了一半還多。

隨著美國經濟的衰退，Google也跟著減少支出並且裁掉一些新的企劃。Google的CEO Eric Schmidt說:

"我們只能假裝好像不知道，接下來將會發生什麼事"

。公司將刪掉那些「黑洞」項目，那些還沒有完全搞清楚或是那些並不是很振奮人心的項目. 他說公司將不會再給一個工程師安排20個人去做他的試驗性的項目，等經濟好轉以後，我們也許會為他獨特的想法提供資助。

上個月，Google停止了SearchMash項目，這是一個嘗試用新的方式組織搜尋結果的Web網站，稍早之前Lively虛擬世界項目也遭到停止了，Lively是今年夏天啟動的，可以讓網路用戶線上創建角色，創建自己的房子，就像online遊戲一樣。Google解釋說，他們打算把自己的資源按照優先順序，投入到核心的搜尋、廣告和商務應用程式上去。

Google也在反思從來不在自己的網頁上提供廣告的做法，因為廣告可以創造更多的效益。在11月17日，Google開始在Goolge網站的金融新聞版塊(Google Finance)上放置廣告，他還表示，在Google新聞版塊上很快也將看到廣告。

參考出處:
http://online.wsj.com/article/SB122826503489174369.html

該買股票還是買啤酒?

一年前你若是用1000美元買華盛頓互惠銀行的股票，那現在它只值91.28美元。

如果你買的是NeoMagic(註:行動設備晶片製造商)，那你現在只剩37.50美元。

如果是買房地美(Freddie Mac又譯房貸美，舊名聯邦住房抵押貸款公司)，那剩$21.29，如果是房利美(Fannie Mae，舊名聯邦國民抵押貸款協會)，就只剩$20.79 了。

但是，你要是在一年前買了1000美元的啤酒，喝完後的易開罐送到回收站去，那你可以得到214美元。或是，乾脆用易開罐做一台車子...XD!

這告訴我們:什麼都漲，只有股票在跌!買股票不如囤積物料。台灣股市也差不多了...差不多快有人跳樓了...冏~

圖片出處:
http://flickr.com/photos/26810211@N06/2921978491/

投資銀行有沒有未來?

本世紀初，當銀行不知如何賺錢時，華爾街流行著這樣一句話:「多學著點高盛吧。」這家受人尊敬的投資銀行的盈利能力與風險承受能力讓銀行老闆們羨慕不已。但是好景不常，今天的銀行家們都祈禱自己「別像高盛一樣」。

今年初，華爾街還有5家獨立的投資銀行開張營業，目前則只剩下了高盛和摩根史坦利。對於投資銀行能否存活的懷疑開始流行。9月16日的業績公告會議上，兩家投資銀行的CFO不得不努力驅趕分析家們關於他們能否自我生存的疑問。投資者們還在消化雷曼兄弟倒下所帶來的影響，而這兩家投資銀行的信用違約掉期(CDS，預防違約風險的一種金融衍生產品)的價格也大幅上漲(見圖)。

既有投資銀行業務又接受存款的綜合性銀行此時則處於優勢地位。貝爾斯登與美林則在兩家綜合性銀行——摩根大通與美國銀行——找到了庇護所。來自英國的綜合性銀行巴克萊，也在小心翼翼的處理雷曼兄弟的部分資產。花旗集團被認為是危機中最慘痛失敗者之一，但他的態度卻突然樂觀:內部人士開始宣揚其穩定的收入和存款儲備的優勢。

原先對綜合性銀行的厭惡也減弱了。1933年的《Glass-Steagall 法案》曾將投資銀行與商業銀行分離，儘管1999年該法案已廢除，但綜合性銀行這種模式在美國仍然飽受猜疑。 9月14日，美聯儲宣佈暫時放寬商業銀行向投資銀行貸款的限額。但許多人也懷疑這項措施不會有什麼實質性的效果。雖然綜合性銀行的投資銀行部門名義上必須單獨籌資，但他們母機構的評級使得融資規模有限。由於同樣的原因，如果他們陷入困境，將會影響到整體的平衡。這些猜疑和華爾街的劇烈整合，都反映了廢除《Glass-Steagall 法案》帶來的影響。

高盛和摩根史坦利能獨立存活麼?若在平時，這個問題看起來有些可笑。兩家銀行第三季度都實現了盈利，摩根史坦利也借此輕鬆應對各種猜疑。競爭對手的倒下可以讓他們抓住更多的機會，並且已經讓他們增強了定價能力:摩根史坦利主要經紀業務的收入達到新高。針對他們的風險已經有所減弱；他們都可以接觸到足夠的資金與充足的流動性，並且他們都有很多理由宣稱自己比其他的競爭對手更加善於管理。

當然，問題在於現在絕對是一個非常時期。儘管公司極力澄清謠言，但有關摩根史坦利尋找合作夥伴的消息依然不脛而走。據《經濟學人》報導，可能的合作夥伴就包括美國瓦喬維亞銀行(Wachovia)和中國的中信集團(Citic)。

對於投資銀行的獨立存活存在三個疑問。第一，破產風險。投資銀行的槓桿比率高於其他銀行(至少在美國是這樣)，因此更加劇了降價資產所帶來的負面影響。他們沒有帳面上的安全警戒線，因此資產受市場定價的限制較小。與商業與零售銀行相比，投資銀行也缺少穩定的收入。換句話說，他們犯錯的餘地很小。高盛在風險管理方面的口碑很好，摩根史坦利也做的不錯。但是在今天，要投資者憑藉信任進行評估和對沖操作是越來越難了。

第二，對於他們基金組成的擔憂。作為一個整體，純粹的投資銀行嚴重依賴於短期資金，尤其是回購交易——即對方將一些金融資產作為自己借款的擔保。兩家依然存活的投資銀行都宣稱，自己不會面臨突然缺乏流動性的風險——就像當初的貝爾斯登一樣。他們也強調，零售存款也和大規模市場一樣變化無常:去問問Nothern Rock(英國最大的抵押銀行之一)和IndyMac(美國最大的存貸款銀行之一，已倒閉)吧，他們都在短期內失去了很多存款。雖然如此，進一步轉向長期的不確定的融資方式也將是生存的代價，對摩根史坦利尤其如此。

上述問題將增加成本，這也引出了第三個問題——盈利能力。隨著融資變得昂貴，槓桿作用減弱，對投資銀行的服務需求也相應減弱。當市場結構性融資復甦時，回報率就不如從前了，許多服務的需求並不會消失。但對於一個信用缺失的市場，綜合性銀行會經不住誘惑，利用自己的借貸能力從投資銀行那裡搶奪利潤豐厚的業務。歐洲一家銀行的老闆就說:「別只是給我骨頭，也留點肉在上面吧。」

由此看來，綜合性銀行對股東和監管者都會帶來好處，然而有些好處僅僅是幻影而已。對監管者來說，規模大、多樣化的金融機構或許比投資銀行穩定，但同時也帶來系統性風險。有分析家稱:「綜合性銀行就相當於受監管的、抵押業務支撐的超級債券。風險或許小了一些，但從來沒有消失。」存款融資比承銷融資便宜，一部分原因是存款更加安全，保護消費者的措施可能也阻止銀行承擔損害消費者利益的風險。

對於股東，綜合性銀行同樣會帶來一些問題。這種模式之所以有吸引力，部分是因為資產價格不由市場決定，這本身就敲響了警鍾。任其發展的巨無霸就像開足馬力的投資銀行一樣難以管理。瑞銀與中信的股東將不會從這種模式所證明的一些概唸得到什麼好處，因為這兩家機構依然健康。如果獨立的投資銀行能夠存活，很明顯他們需要一些改變，但需要改變的不僅僅是投資銀行。
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參考出處:
http://www.economist.com/finance/displayStory.cfm?source=hptextfeature&story_id=12274054

用GDP來定義衰退已經不合時宜

已經期待衡量衰退的新指標很久了


一些惹人討厭的陳詞濫調又開始出現了。報紙上充斥著哪些重要經濟體將會因為信貸危機而首先陷入衰退的預測。而答案很大程度上取決在對於「衰退」如何定義。大多數經濟學家以實際GDP下降為標準。但這產生了很多混亂；我們需要對衰退的標準定義進行反思。

今年第二季度，美國的GDP年增長率出人意料地增長了3.3%，然而歐洲地區和日本的國民產出下降，英國則持平。很多經濟學家都估計日本和歐洲地區在3個月後，最晚到9月份就能看到第二季度也會出現下滑。根據廣泛採用的指標憑經驗推斷，這將導致它們陷入衰退，而美國至今為止避免了這個命運。但用GDP以外的方法測量，美國在過去一年中經濟增長落後於其他國家。


這份圖表展現了自2007年8月信貸危機爆發以來，判斷經濟下滑的數種不同方式。在GDP增長方面，美國的表現比歐洲和日本較好。然而，失業率情況提供了完全不同的另一種版本。美國的失業率從一年前的4.7%上升到了8月的6.1%，這與科技網絡泡沫破裂後經濟放緩時期的6.3%相比，可說近在咫尺。其他國家只發佈了7月份的數據，但失業率只比去年變動了一點點：日本上升0.2%，歐洲地區則實現輕微下降(儘管其增長的絕對值還是較美國高)。另外一些指標，人均GDP，考慮到美國人口在迅速增長，但日本則開始減少。從2007年第三季度開始，美國的人均收入增長就停滯不前，而日本取得了最大幅度的增長。

對一般人來說，失業率大幅增長就意味著衰退。與此相反，經濟學家們愚蠢地習慣於把連續兩個季度GDP下滑定義為衰退。如果一個經濟體在一季度增長了2%並且在接下來的兩個季度中都減少到了0.5%，就會被認為是衰退。但如果GDP在一季度下降了2%，二季度增長0.5%，三季度又下降2%，卻可以避免被認為是衰退，即使這個經濟體明顯地衰弱。

然而，不僅是「連續兩季」規律有缺陷；GDP數據本身就具有誤導性。首先，它們允許被大幅修改。高盛經濟學家凱文·戴利的分析指出，從1999年開始，美國的最初公佈的每季度GDP增長通常要比最終結算平均調低0.4%。相比之下，歐洲地區和英國的數據則比最終結算平均調高0.5%。確實有理由相信，美國最近公佈的增長可能還要被調低。一個可供選擇的指標，國內收入總值（GDI），理論上說應該與GDP保持一致。然而，從2007年第三季度至今，實際GDI只上升了0.1%，遠低於1%的GDP增長。由聯邦儲備局的經濟學家所做的研究指出，GDI在測量衰退開始方面，往往比GDP更可靠。


開發測量衰退的工具


有很多很好的理由支持在測量衰退或比較各個經濟體的放緩幅度時，不要太倚重於GDP。美國對於衰退的官方仲裁人，國家經濟分析局（NBER）商業週期測定委員會，就基於每月公佈的工業生產、失業、實際收入和批發零售貿易等數據做出判斷。它還沒決定衰退是否已經發生。但即使是NBER用更加精密的方法把衰退定義為經濟活動的減少，還是顯得過於簡單了。在比較處於不同週期的不同國家的衰退程度時，這會產生問題。假設A國長期潛在增長率保持在3%，而B國由於勞動力增長緩慢，潛在增長只有1.5%。年GDP增長2%會導致A國失業率上升（看上去像衰退），而B國失業率下降。同樣的，如果較快發展的生產力增長推動一國的增長率，就像美國從20世紀90年代中期開始的那樣，經濟衰退也不可能引起產出的絕對下降。

這說明把衰退定義為，增長顯著地低於潛在增長率，更為明智。國際貨幣基金組織估計美國和英國的潛在增長率比日本和歐洲地區要高。圖表的右下方顯示從去年三季度開始，這四個經濟體的增長都低於了潛在增長率，但英國相對於潛在增長率下降得最多，緊跟其後的就是美國。

但對衰退來說，即使這是個較好的定義，但潛在增長率很難測算，而GDP數據的經常修改仍是一個問題。一個解決方法是更加關注失業人數，雖然這也不是最好的，但起碼不會被修改而且更及時。失業增長是增長低於潛在增長率的很好的徵兆。更優越的是，它結合了普通群眾對衰退的一般定義。在過去半個世紀中，只要美國的失業率增長0.5%或更多，NBER隨後（經常要很久之後）都宣佈進入衰退。歐洲公司裁員較慢，所以失業數據可能是個滯後的指標。即使如此，失業率經常在衰退發生後數月開始上升。

就像老笑話說的：當你的鄰居失去他的工作，就是經濟放緩。當你失去工作，就是經濟衰退。但當經濟學家失去工作，就是大蕭條。忽視最近失業增加經濟學家們，活該丟掉飯碗。

參考出處:
http://www.economist.com/finance/economicsfocus/displaystory.cfm?story_id=12207987